2015年4月全国工业增加值同比增长5.9%，增速较上月微弱回升0.3个百分点，仍处于五年来低位。其中，作为钢材消费的重要领域，当月制造业增加值同比增长6.5%，增速较上月下滑0.2个百分点，持续4个月下滑。

七大主要用q355nh耐候板行业中，4月金属制品业、汽车制造业、运输设备制造业、电气机械及器材制造业、电子设备制造业分别同比增长7.3%、5%、9.2%、6.5%、10.2%，增速较上月下滑0.9、1.3、6.3、0.4、2.1个百分点，均创年内新低；当月专用设备制造业同比增长2.4%，增速由负转正，通用设备制造业同比增长2.4%，增速回升0.2个百分点，不过仍处历史低位。

后期国内制造业需求增长仍不乐观，尤其是中小企业经营活动处于收缩态势。4月中国制造业PMI为50.1%，较上月持平。分项指数中，新订单指数为50.2%，持平上月，新出口订单指数进一步下滑至48.1%，显示制造业内需增长乏力，q355nh耐候板外需延续低迷态势。

图一：工业增加值同比增速及制造业PMI指数

基建、房地产、制造业投资增速全面回落，楼市全面回暖尚待时日

由于投资、出口增速明显回落，国内经济下行压力加大。2015年1-4月全国固定资产投资同比增长12%，增速较1-3月下滑1.5个百分点，创下2001年以来新低。同期，全国出口同比增长1.6%，增速较1-3月下滑3.1个百分点。

固定资产投资分类来看，基建、房地产、制造业投资增速全面回落，不过基建投资仍处于快速增长。2015年1-4月基建投资同比增长20.4%，增速较1-3月下滑2.7个百分点；房地产投资同比增长6%，增速回落2.5个百分点，创下2009年6月以来新低；制造业投资同比增长9.9%，增速回落0.5个百分点。

图二：房地产、基建、制造业投资增速

在各项数据普遍趋弱的态势下，房地产销量回暖是为数不多的几个亮点之一。2015年4月全国商品房销售面积8131万平方米，同比增长7%，自2014年2月以来首现正增长。随着楼市政策、货币政策放松，刺激改善型购房需求持续释放，房地产企业资金压力得以缓解。不过，由于对政策的敏感度更高，仅一线和部分二线城市销量出现回暖，而三、四线城市去库存压力仍大，导致房地产企业拿地、开工意愿较低。

由于地方财政紧张，基建投资增速也出现了回落。一方面，近年来全国财政收入增速处于下滑通道，从2011年的24.8%降至2014年的8.6%，2015年前4月进一步下滑至5.1%。另一方面，今明两年地方债迎来偿债高峰，尽管财政部安排1万亿的置换债券，延长地方政府还债期限，不过因地方债规模大、利率低以及流动性差，难以获得投资者青睐。

在餐饮、网上零售等消费向好带动下，2015年4月社会消费品零售总额增长10.0%，维持平稳增长。不过，对于钢材拉动较大的家电类消费增速下滑明显。4月家用电器和音像器材类零售总额同比增长9.5%，较上月大幅下滑10.8个百分点。

当前全球经济复苏缓慢，欧洲经济企稳回升，美国经济增速放缓，新兴经济体普遍增长回落，导致我国出口受阻。不过，凭借低价竞争优势、国内钢厂持续开拓海外市场以及新兴经济体钢材需求总量庞大等因素，我国钢材出口仍处高位，全年或1亿吨左右。

图三：进出口累计同比增长

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