螺纹钢、Q550D高强板铁矿石交割量高企
   螺纹钢期货2009年3月份在上海期货交易所上市，其最早交割的合约为RB0909合约，到2015年7月份完成最近的一次交割，共进行过71次交割。
   整体来看，在螺纹钢期货上市的前两年中，交割量始终保持在高位，且合约间分布较为均匀。2011年之后，高交割量基本上只发生在主力合约。2015年5月份，RB1505合约的交割量创出历史新高。
 铁矿石期货2013年10月份在大连商品交易所上市，其最早交割的合约为I1403合约，到2015年6月份完成最近的一次交割，共进行过6次交割。
   从数量来看，铁矿石期货交割量高企；从合约分布来看，铁矿石期货的高交割量也发生在主力合约上。2015年5月份，I1505合约的交割量也创出历史新高。
   研究螺纹钢、铁矿石期货交割量的影响因素，对于我们研判未来交割量的变化有着关键的作用。
   三大因素影响期货交割量
   一般来说，影响期货Q550D高强板交割量的主要因素是合约历史成交量、交割月现货与期货价差和持货企业的出货压力。
   合约历史成交量是交割量的基础。观察螺纹钢期货合约的历史运行情况，我们可以发现，螺纹钢期货上市之初的主力合约是RB0909合约，然后依次跳转至RB0910、RB0911、RB0912、RB1001、RB1002合约，但之后主力合约并没有按顺序跳转至RB1003合约，而是直接跳转至RB1005合约，自此螺纹钢主力合约形成了“01、05、10”的现象，即主力合约只在这3个合约间出现，其他合约成交持仓量较低。而铁矿石期货自上市之初，也形成了“01、05、09”为主力合约的现象。
   从螺纹钢期货、铁矿石期货交割情况来看，交割量高的合约多数为主力合约。主力合约由于其成交量较高，参与者较多，进入交割月最后实施交割的数量自然较多。
   交割月期货与现货价差。在期货市场交割拿货，与在现货市场拿货的重要区别之一，是期货市场的交割流程需要涉及到检验费、出入库费、仓储费、交割手续费等一系列费用（交割成本）。由于交割成本的存在，若临近交割的期货价格低于现货市场价格，对于空头来说，交割是无利可图的。
   但是，回溯螺纹钢、铁矿石期货的期现价差变化可以发现，有相当一部分交割是在期货较现货贴水的状态下进行的。这说明除期现价差因素外，还有其它因素影响着市场参与者的交割意愿，那就是持货企业出货压力。
   持货企业的出货压力。近年来，由于钢铁行业产能过剩，钢材下游需求增速放缓，钢贸行业规模萎缩，钢材库存向上游钢厂转移，Q550D高强板钢厂的出货压力加大。而从2014年开始，铁矿石供应格局也转为宽松状态，铁矿石持货者的出货压力也明显加大。通过期货市场交割，既可以顺利完成一定数量的出货，而且由于交割制度的保证，企业也会较为迅速地拿到货款，这也是钢铁企业愿意去期货市场交割的重要原因。而对于多头来说，在期货贴水状态下，通过期货市场可以拿到高品质的低价货源，其参与积极性因此也比较高。
   RB1510、I1509合约具备高交割量基础
   经过以上分析，前主力合约历史成交量高、期现价差较高、企业出货压力大这3个因素较容易导致高交割量的出现。因此，要预判RB1510、I1509合约的交割情况，同样要从这3个条件入手。
   RB1510、I1509合约此前均为主力合约，且目前成交量和持仓量仍然处于相对高位。8月7日，RB1510合约的成交量为489788手，持仓量588632手，对应现货量为约590万吨；I1509合约的成交量为398582手，持仓量361492手，对应现货量为约3600万吨。去年同期，RB1410合约的成交量为126764手，持仓量432194手；I1509合约的成交量为28064手，持仓量89282手。目前两合约的成交、持仓量显著高于去年同期水平，这是产生高交割量的基础。

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